Diversificación

Un concepto fundamental relacionado con la reducción del riesgo es el de la diversificación. Al distribuir nuestras inversiones entre clases de activos que no están relacionadas entre sí — es decir, diversificando — podemos aumentar la rentabilidad general mientras reducimos el riesgo.

Un ejemplo con lanzamiento de moneda

Un gran ejemplo de este principio está tomado del libro de William Bernstein, "The intelligent asset allocator".

Imagina que alguien te ofrece dos opciones de inversión.

• La Opción 1 consiste en lanzar una moneda al final de cada año. Cara — tus ahorros totales aumentan un 30%; Cruz — tus ahorros disminuyen un 10%.

• La Opción 2 divide tu saldo en dos mitades al final de cada año, y luego aplica el mismo lanzamiento de moneda individualmente a cada mitad.

¿Dirías que la Opción 2 es mejor o peor que la Opción 1? Podría parecer que serían iguales.

Sin entrar en las matemáticas, la rentabilidad anualizada, con el tiempo, de la Opción 1 es del 8.2%, y el riesgo — la desviación estándar — es del 20%. La rentabilidad anualizada de la Opción 2 es del 9.1%, y el riesgo es solo del 14%.

Simplemente al usar dos lanzamientos de moneda, aumentamos la rentabilidad y reducimos el riesgo. ¡Ese es el beneficio de la diversificación!

Correlación

Los beneficios de diversificación proporcionados por la Opción 2 provienen del hecho de que los dos lanzamientos de moneda no están relacionados, o no están correlacionados — es decir, la probabilidad de obtener cara en el lanzamiento 2 no está relacionada con lo que sucedió en el lanzamiento 1.

Diversificación en la inversión

Este importante concepto tiene varias implicaciones para nuestras inversiones:

• Bien — Comprar acciones de 1000 empresas en la clase de activos de acciones proporciona más beneficio de diversificación que comprar acciones de una sola empresa.

• Mejor — Distribuir tus inversiones entre clases de activos (relativamente) no correlacionadas, como acciones y bonos, proporciona más beneficio de diversificación que la diversificación dentro de una sola clase, es decir, por ejemplo, entre acciones de empresas grandes y pequeñas.

En este libro, para maximizar el beneficio de la diversificación, recomendamos distribuir tus inversiones entre múltiples clases de activos que estén lo menos correlacionadas posible.

Qué esperar de la diversificación

Una consecuencia interesante — y quizá paradójica — de la diversificación es que, en cualquier momento dado, algunas de tus inversiones deberían estar yendo bien, mientras que otras deberían estar yendo mal. Es importante saber esto de antemano, para que no esperes que todas tus inversiones vayan bien al mismo tiempo — y para que entiendas que este comportamiento en realidad es beneficioso a largo plazo.