Asignación de activos

Hasta ahora, hemos aprendido que debemos invertir en clases de activos no relacionadas y mantener esas inversiones durante mucho tiempo. Pero ¿cómo elegimos en qué clases de activos invertir y cuánto destinar a cada una?

Esto se conoce como asignación de activos, y es el factor más determinante del rendimiento de la inversión a largo plazo.

Toma una decisión sensata y mantenla

La mayoría de los libros recomiendan evaluar tu "apetito personal por el riesgo", y luego, en función de la rentabilidad que buscas, se identifica una asignación de activos adecuada. Pero los estudios han demostrado que los seres humanos somos pésimos evaluando nuestro propio apetito por el riesgo. Cuando las cosas van bien, nos sentimos valientes. Cuando van mal, nos volvemos conservadores.

La parálisis por análisis, el sobreanálisis y cambiar continuamente de opinión sobre la asignación de activos son perjudiciales para el rendimiento a largo plazo. La mayoría de los inversores que conozco — incluyéndome — en algún momento se han encontrado entrando y saliendo de varias asignaciones, mientras observaban cómo su rendimiento de inversión disminuía.

En esta guía, nos enfocamos en lo importante — que empieces a invertir ahora y te mantengas fiel a un plan. Nos saltaremos la evaluación personal de riesgo y simplemente sugeriremos enfoques conservadores que deberían funcionar bien para cualquier persona.

Y para nuestra suerte, los datos muestran que a largo plazo, mantener tu elección de asignación es mucho más importante que haber elegido la "perfecta" desde el principio!

Dos asignaciones propuestas

En este capítulo, propondremos dos asignaciones conservadoras. Más adelante, recomendaremos las inversiones específicas a comprar que corresponden a las clases de activos en cada uno de estos planes. (Para más opciones de asignación, visita la sección de portfolios de este sitio.)

Opción 1: La Clásica

Simple y diversa. Durante el período de 34 años entre 1974 y 2008 — los datos que tengo disponibles — asignaciones como La Clásica tuvieron una tasa de rentabilidad anual de alrededor del 9%.

• Acciones, 50%
• Bonos, 50%

Opción 2: Lo que yo hago

Mi portafolio personal es una ligera variación de una asignación de activos propuesta por el fallecido Harry Browne, llamada el Portafolio Permanente. Durante el período de 34 años entre 1974 y 2008, esta asignación también tuvo una rentabilidad anual del 9.3%, pero con el beneficio de una volatilidad mucho menor.

El Portafolio Permanente se basa en la idea de que hay cuatro posibles estados de la economía:

• Prosperidad
• Inflación
• Deflación
• Recesión

Para una diversificación máxima, Browne identificó la clase de activos más volátil para cada condición económica y propuso invertir equitativamente en cada una.

• Prosperidad → Acciones, 25%
• Inflación → Oro, 25%
• Deflación → Bonos gubernamentales a largo plazo, 25%
• Recesión → Efectivo, 25%

En un capítulo posterior, veremos exactamente cómo comprar estos portafolios.